2026년 사상 최대 IPO 열풍, AI 버블 논쟁 재점화

AI 시대를 향한 대규모 자금 조달이 미국 자본시장을 뒤흔들고 있다. 중국 언론을 인용한 분석에 따르면, 현재 시장은 약 25년 전 인터넷 버블 말기와 놀라울 만큼 닮은 양상을 보이고 있다. 높은 밸류에이션과 기술 패러다임의 전환이 시장과 미국 경제를 이끌고 있으며, IPO와 주식·채권 발행을 통한 자금 조달이 폭발적으로 늘어나고 있다는 것이다. 실제로 2분기 미국 시장의 자금 조달 규모는 2021년 이후 최고 수준으로 뛰어올랐다. 다만 2021년 당시의 IPO·SPAC 열풍이 연준의 완화적 통화정책과 팬데믹 기간 통화량 급증에 기댄 결과였고, 이듬해 나스닥이 약 33%, S&P500이 18% 넘게 하락했다는 점은 시장에 경계심을 남긴다. 최근 조달 규모는 사상 최대급이다. 스페이스X는 약 850억 달러 규모로 미국 역사상 최대 IPO를 단행한 직후 250억 달러의 회사채까지 발행했다. SK하이닉스는 미국 상장을 통해 약 260억 달러를 확보했고, OpenAI와 Anthropic도 각각 약 1조 달러 기업가치를 목표로 상장을 추진 중이다. Netrality, DataBank, Edged 등 데이터센터 업체들도 AI 열풍을 활용한 지분 매각을 준비하고 있다. 하이퍼스케일 데이터센터의 설비투자가 지속 확대되면서 자금 조달 흐름은 당분간 이어질 전망이며, 2026년은 미국 역사상 IPO 규모가 가장 큰 해가 될 것이라는 관측이 나온다. 그러나 경계 신호도 뚜렷하다. AI 클라우드 기업 코어위브에서는 보호예수 해제 이후 내부자들이 약 23억 달러 규모의 주식을 매도했고, 최근 3개월간 약 1,850만 주를 순매도했다. 과도한 IPO와 대규모 자금 조달, 그리고 내부자 차익실현이 동시에 나타나는 만큼, AI의 장기 성장성은 유효하되 신중한 접근이 필요하다는 진단이다.