캐나다 중앙은행, 성장 상향에도 금리 동결

캐나다 중앙은행(BOC)이 7월 15일 기준금리를 연 2.25%로 동결했다. 최근 캐나다 경제는 2분기 연율 2.5% 성장이 예상될 만큼 시장 전망을 웃도는 견조한 흐름을 보였고, 미국발 관세 충격도 당초 우려보다 제한적이라는 평가가 나온다. BOC는 기업들의 공급망 적응과 수출 회복, 에너지 부문 투자 확대, 정부지출 증가 등을 성장 개선의 배경으로 지목했다. 이를 반영해 2027년과 2028년 성장률 전망치를 각각 1.8%로 상향 조정했다. 다만 성장 전망을 높이면서도 금리를 올리지 않은 이유는 경제 전반에 여전히 여유가 남아 있다는 판단 때문이다. BOC는 현재 경제 규모가 잠재 생산 능력을 약 1.5% 밑도는 상태(산출갭 -1.5%)로 보고 있으며, 실업률도 6.5%로 팬데믹 이전보다 높은 수준을 유지하고 있다. 유휴 여력이 남아 있는 만큼 추가 금리 인상의 필요성은 크지 않다는 것이다. 이번 결정은 미국에도 함의를 던진다. 미국 역시 AI 투자 확대와 생산성 개선으로 성장 기대가 높아지고 있지만, 연준이 확인해야 할 핵심은 성장률 자체가 아니라 그 효과가 경제 전반으로 확산되는지 여부다. AI 산업이 빠르게 성장하더라도 그 온기가 고용, 소비, 서비스 물가로 이어지지 않는다면 이를 곧바로 금리 인상의 근거로 삼기는 어렵다는 지적이다.