이노라이트, 알리바바 이후 홍콩 최대 IPO 추진

세계 광모듈 시장 1위 기업인 이노라이트(InnoLight, 中际旭创)가 홍콩증권거래소 상장예비심사를 통과했다. 2026년 7월 17일 확인된 바에 따르면, 당초 50억 달러 수준이던 조달 목표액은 기관 투자자들의 강한 청약 수요를 반영해 약 70억 달러(약 546억 홍콩달러, 원화 약 10조 4천억 원) 규모로 상향됐다. 이 거래가 예정대로 성사될 경우 2019년 알리바바 상장 이후 홍콩증시에서 나온 최대 규모의 기업공개(IPO)로 기록될 가능성이 크다. 주목할 점은 올해 홍콩 시장 최대어가 반도체 설계사나 AI 플랫폼 업체가 아니라 '광모듈' 제조사라는 사실이다. 이는 AI 인프라 경쟁의 무게중심이 어디로 이동하고 있는지를 상징적으로 보여준다. 반도체 공정 미세화가 물리적 한계에 부딪히면서, 개별 칩의 성능을 끌어올리는 것보다 칩과 시스템을 더 빠르게 연결해 전체 처리 성능을 높이는 전략이 부상하고 있다. 화웨이와 ZTE가 슈퍼노드 구조에서 광통신에 집중하는 이유도 여기에 있으며, 광모듈은 이 전략을 물리적으로 구현하는 핵심 부품이다. 광모듈 시장에서 중국의 위상은 단순한 우위를 넘어 지배적 수준에 근접해 있다. 2025년 기준 글로벌 상위 10대 광모듈 업체 중 7곳이 중국 기업이며, 고속 제품군으로 갈수록 그 비중은 더 커진다. 800G 제품에서 중국의 점유율은 60~70%대, 차세대 1.6T 영역에서는 사실상 독점에 가까운 지배력을 확보한 것으로 평가된다. 이노라이트는 이 흐름의 정점에 위치한 기업으로, 이번 대형 상장은 AI 데이터센터 투자 확대에 따른 광인터커넥트 수요 급증을 자본시장이 재평가하고 있음을 방증한다.