번스타인, 중국 Kimi K3 출시로 美中 AI 격차 축소

번스타인이 중국 인터넷 리서치를 통해 Kimi의 신규 대형언어모델 'K3'가 몰고 올 파장에 주목했다. 아시아 시간 목요일 공개된 K3는 총 2.8조 개의 파라미터를 갖추고 토큰당 896개 전문가 중 16개만 활성화되는 MoE(전문가 혼합) 구조를 채택했다. Kimi는 K3가 Claude Fable 5, GPT-5.6에 근접한 성능을 보이며 프런트엔드 코드 등 특정 영역에서는 이들을 능가한다고 주장했다. 번스타인은 초기 사용 경험에서 추론 능력과 애셋 생성, 그리고 결과물의 미학적 완성도가 인상적이었다고 평가했다. 가격 정책은 공격적이다. K3는 입력·출력 100만 토큰당 각각 3달러와 15달러로 책정됐으며, 캐시 히트 시 90% 할인이 적용된다. 이는 Opus 4.8 대비 약 40%, Fable 대비 약 70% 저렴한 수준이다. DeepSeek V3, GLM-5.2에 이어 중국 상위 AI랩이 미국 프런티어와 보조를 맞추는 또 하나의 사례라는 평가다. 번스타인은 미국과 중국 AI 최고 성능 간 격차가 3~4개월 수준으로 좁혀졌다고 진단했다. 추론 능력의 수렴은 AI 모델 사업자의 장기 마진에 부정적 신호이며, OpenAI와 Anthropic이 최근 사용량 제한을 둘러싼 일종의 가격 경쟁에 돌입한 점도 이러한 압력을 반영한다고 봤다. 대형주 관점에서는 알리바바가 2024년 초 Kimi 지분 36%를 확보했고 텐센트도 투자자로 참여해 간접 수혜가 예상된다. 모델 레이어의 파편화와 경쟁 심화는 대형 유통 플랫폼과 사용자에게 협상력을 넘겨주는 구조로, Kimi의 성공은 알리클라우드 매출 성장에도 긍정적일 것으로 분석됐다. 다만 출시 직후 나타난 중국 AI랩과 반도체 주가 하락은 대체로 합리적인 반응이라는 평가다.