씨티, 한국은행 8월 연속 금리인상 전망

글로벌 투자은행 씨티가 한국은행의 통화정책 정상화 속도가 시장 예상보다 빨라질 것으로 내다봤다. 씨티는 오는 8월 27일 열리는 금융통화위원회에서 기준금리가 현재 2.75%에서 3.00%로 0.25%포인트 추가 인상될 것으로 전망했다. 이는 7월 16일 2.50%에서 2.75%로 올린 데 이어 두 차례 회의 연속 인상을 의미한다. 씨티가 인상 시점을 앞당긴 배경에는 세 가지 판단이 자리한다. 첫째, 금통위가 기존 '추가 인상 시기'라는 표현을 '추가 인상 시기와 속도'로 수정한 점이다. 씨티는 '속도'라는 단어가 연속 인상 가능성을 열어둔 신호라고 해석했다. 둘째, 한국 경제의 성장 모멘텀이 예상보다 강하다는 점이다. 씨티는 2026년 2분기 전분기 대비 성장률 전망을 0.3%에서 0.7%로, 연간 성장률은 3.5%에서 3.7%로 상향했다. 반도체 수출과 순수출이 성장을 견인하며 산출갭의 플러스 전환이 빨라질 것으로 봤다. 셋째, 강한 명목 GDP와 소득 증가가 소비·서비스 물가를 자극하는 등 수요측 물가 압력이 이어지고 있다는 점이다. 한국은행도 근원물가 전망치 2.4%에 상방 위험이 있다고 평가했다. 씨티가 제시한 새 금리 경로는 2026년 8월 3.00%, 11월 3.25%, 2027년 2월 3.50%다. 최종금리 전망 3.50%는 유지하되 인상을 하반기에 집중하는 '프론트로딩'을 최적 대응으로 판단했다. 특히 주목되는 대목은 한국은행이 반도체 기업의 주가보다 메모리 가격 자체를 정책 판단 기준으로 삼겠다고 밝힌 점이다. 증시 조정만으로는 통화정책 전환의 근거가 되기 어렵고, 수출·생산·소득·물가로 이어지는 실물 흐름이 더 중요하다는 의미다. 결국 2분기 GDP, 7월 근원물가, 메모리 가격 추이가 8월 연속 인상 여부를 가를 핵심 변수로 지목된다.