인튜이티브 서지컬 실적 호조에도 급락

수술 로봇 시장의 대표 기업 인튜이티브 서지컬(NAS: ISRG)이 시장 기대치를 웃도는 2분기 실적을 내놓고도 급락세를 보였다. 회사가 발표한 2분기 매출은 28.9억 달러로 전년 동기 대비 18.4% 늘며 컨센서스를 0.6억 달러 상회했다. 비GAAP 주당순이익(EPS) 역시 2.80달러로 27.9% 증가해 시장 예상치를 0.30달러 앞섰다. 표면적인 수치만 보면 명백한 어닝 서프라이즈였다. 그러나 시장의 시선은 실적 자체보다 수술 건수 추이에 쏠렸다. 다빈치와 Ion을 합산한 글로벌 수술 건수는 2분기에 16% 증가했지만, 미국 내 수술 증가율은 12%로 전분기 14% 대비 눈에 띄게 둔화됐다. 성장 엔진의 핵심인 미국 시장에서 이용 둔화 신호가 감지되자 투자자들의 경계심이 커졌다. 설치 실적은 견조했다. 2분기 중 다빈치 시스템 468대가 새로 설치돼 전년 동기 395대를 웃돌았고, 이에 따라 다빈치 설치 기반은 1만1,710대, Ion은 1,096대로 확대됐다. 경영진은 2026년 연간 다빈치 수술 증가율 전망을 13.5~15.5%로 유지하며 가이던스 중앙값 부근의 성장을 예상한다고 밝혔다. 그럼에도 성장 정점 통과에 대한 우려가 우위를 점하면서 주가는 애프터마켓에서 10.8% 하락했다. 실적 호조가 곧바로 주가로 이어지지 않는 고밸류에이션 성장주의 전형적 반응으로 풀이된다.