넷플릭스, FCF 급감·가이던스 실망에 급락

글로벌 스트리밍 대표주 넷플릭스(NAS: NFLX)가 26년 2분기 실적 발표 직후 애프터마켓에서 9.1% 급락했다. 표면상 매출과 이익은 시장 예상에 근접했으나, 현금 창출력과 향후 전망이 투자자들의 기대를 크게 밑돈 것이 급락의 배경으로 지목된다. 2분기 매출은 125.6억 달러로 전년 대비 13.4% 늘었지만 컨센서스를 0.2억 달러 하회했다. GAAP 주당순이익은 0.80달러로 11.1% 증가하며 예상치를 0.01달러 웃돌았다. 지역별로는 유럽·중동·아프리카(43억 달러)와 중남미(15.8억 달러)가 예상을 상회한 반면, 미국·캐나다(54.3억 달러)와 아시아태평양(15.1억 달러)은 기대에 못 미쳤다. 시장이 가장 크게 실망한 부분은 잉여현금흐름이다. 2분기 FCF는 15.3억 달러에 그쳐 전년 동기 22.7억 달러에서 뒷걸음질 쳤고, 컨센서스 29.3억 달러를 큰 폭으로 밑돌았다. 여기에 경영진은 3분기 매출 128.6억 달러·EPS 0.82달러를 제시하며 각각 시장 전망치(130억 달러·0.84달러)를 하회했고, 연간 매출 가이던스도 510억~514억 달러로 중앙값 기준 컨센서스에 미치지 못했다. 한편 넷플릭스는 27년부터 연 2회 공개하던 시청량 자료를 연 1회로 축소하기로 했다. 앞서 25년부터 분기 구독자 증감 공개를 중단한 데 이어 실적 관련 투명성 지표가 추가로 줄어드는 셈이어서, 성장 둔화 국면에서 투자자 신뢰에 어떤 영향을 줄지 주목된다.