글로벌 금융권, 자산 토큰화 인프라 선점 경쟁

글로벌 대형 금융기관들이 블록체인 기반 금융 인프라 구축에 속도를 내면서 이른바 '실물자산 토큰화(RWA)' 시장의 주도권 경쟁이 실험 단계를 넘어 상용화 국면으로 진입하고 있다. 선두에는 블랙록이 있다. 이 회사는 미국 국채와 현금성 자산을 담은 토큰화 펀드 BUIDL을 운영하며 기관 자금이 온체인에서 직접 유통되는 구조를 실증하고 있다. JP모건과 씨티그룹 역시 블록체인을 활용해 예금, 증권, 결제를 하나의 장부 위에서 연결하는 작업을 진행 중이며, 미국의 중앙예탁결제기관인 DTCC는 기존 증권을 블록체인 기반 장부로 옮기는 사업을 추진하고 있다. 핵심은 블록체인이 기존 금융기관을 대체하는 것이 아니라, 대형 금융기관이 블록체인을 흡수해 거래와 결제를 24시간 상시 구조로 전환하고 있다는 점이다. 주식, 채권, 펀드, 사모대출, 부동산 수익권이 블록체인 위에서 거래되기 시작하면 전통 증권업과 디지털 자산 인프라의 업무 경계는 빠르게 흐려질 전망이다. 시장에서는 초기 토큰화의 중심축이 미술품이나 부동산 조각투자보다 미국 국채, MMF, 예금, 채권 등 담보자산이 될 가능성을 높게 본다. 법적 권리와 현금흐름이 명확하고 기관투자자가 이미 대규모로 거래하는 자산이기 때문이다. 다만 발행·거래·수탁·결제를 단일 금융그룹이 모두 장악할 경우 발생할 이해상충 문제, 스테이블코인 발행 주체와 온체인 소유권의 법적 보장 등은 제도적 규칙이 정립돼야 할 과제로 남아 있다. 규칙 정비 속도가 향후 각 금융회사의 수익모델과 시장 지위를 좌우할 것으로 보인다.