MS 테크 모멘텀 17일간 -35.9% 사상최대 급락

월가의 대표적 위험 지표 가운데 하나인 모건스탠리 테크 모멘텀 지수가 최근 17거래일 동안 무려 35.9% 급락한 것으로 나타났다. 이는 단순한 조정 수준을 넘어선다. 이번 낙폭은 2000년 닷컴버블 붕괴 당시의 30% 하락은 물론, 글로벌 금융위기와 팬데믹 국면에서 기록된 모든 급락 구간을 뛰어넘는 사상 최대 규모다. 그만큼 그동안 시장을 이끌던 기술주 모멘텀 전략이 짧은 기간에 극단적으로 되감기고 있음을 보여준다. 핵심 배경은 헤지펀드의 급격한 디그로싱(deleveraging), 즉 순포지션 축소다. 그동안 인공지능 관련 반도체와 소프트웨어 등 상승 탄력이 강했던 종목에 집중적으로 베팅해온 자금이 역대 가장 빠른 속도로 위험 노출을 줄이고 있다는 분석이다. 이러한 포지션 청산은 특정 기업의 펀더멘털 악화보다는 수급과 리스크 관리 차원에서 진행되는 경우가 많아, AI·반도체 주도주를 중심으로 단기 변동성이 크게 확대될 수 있다. 투자자들은 실적 흐름과 별개로 자금 이탈에 따른 밸류에이션 조정 국면에 대비할 필요가 있다.