美 전략비축유 40년 최저, 유가 하락 전망 속 이란 리스크

미국의 전략비축유(SPR) 재고가 40년 만에 가장 낮은 수준까지 떨어진 것으로 나타났다. 에너지 안보의 핵심 완충 장치로 꼽히는 비축유가 역사적 저점에 도달하면서 향후 공급 대응 여력에 대한 관심이 커지고 있다. 다만 주요 기관들은 공급 여건이 점차 개선될 것으로 보고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 올해 글로벌 정제 처리량이 하루 240만 배럴 감소한 뒤, 2027년에는 하루 310만 배럴 규모로 늘며 반등할 것으로 내다봤다. 미국 에너지정보청(EIA) 역시 공급 차질이 완화되는 흐름 속에서 내년까지 국제 유가가 하락할 것으로 전망했다. 재고 측면에서도 확대 기조가 예상된다. 올해 4분기에는 하루 평균 270만 배럴, 내년에는 하루 500만 배럴씩 재고가 쌓일 것으로 관측된다. 이는 수급 균형이 공급 우위로 기울며 유가 하방 압력으로 작용할 수 있음을 시사한다. 그러나 이러한 낙관적 전망을 흔들 수 있는 변수도 분명하다. 최근 미국과 이란 간 무력 충돌이 다시 격화되면서, 기관들은 지정학적 긴장이 심화될 경우 유가 하락 시나리오가 완전히 뒤집힐 수 있다고 공식 경고했다. 중동 리스크가 재부각될 경우 공급 차질 우려가 유가를 다시 끌어올릴 가능성이 있다. 종합하면 기본 시나리오는 공급 완화에 따른 유가 하향 안정이지만, 미국-이란 충돌이라는 상방 리스크가 상존해 에너지 시장의 변동성이 확대될 수 있는 국면이다.