AI發 자금유입, 달러 강세와 원화 약세 압력

글로벌 투자자들이 인공지능(AI) 관련 자산에 대한 수요를 앞세워 미국 증시로 대규모 자금을 옮기고 있다. 주목할 점은 이 자금 상당수가 환위험을 헤지하지 않은 상태로 유입돼, 결과적으로 미국 달러화 강세를 떠받치는 핵심 배경으로 작용하고 있다는 것이다. 다만 이러한 구조는 취약성도 안고 있다. 아폴로는 AI 투자를 둘러싼 열기가 한풀 꺾일 경우 달러화가 급격히 약해질 수 있다고 진단했다. 자금 유입의 동력이 특정 테마에 과도하게 집중돼 있는 만큼, 심리가 반전되면 되돌림 압력이 커질 수 있다는 의미다. 한편 AI 수혜로 특정 국가의 비중이 지나치게 빠르게 확대되면, 글로벌 펀드의 국가별·지역별·종목별 한도 관리 원칙에 따라 초과 비중 축소와 차익실현이 뒤따르게 된다. 실제로 2026년 상반기 외국인은 한국 주식을 약 708억달러 순매도했으며, 이는 아시아 주요국 가운데 가장 큰 규모의 자금 이탈이었다. 이렇게 빠져나간 매도 자금이 해외로 환류되는 과정에서 원화를 팔고 달러를 사들이는 흐름이 나타난다. 즉 외국인의 국내 주식 매도는 곧바로 원화 약세 압력으로 연결되며, 최근 원화 약세의 주요 배경으로도 외국인 주식 매도가 지목되고 있다.