골드만, 현대모비스 로보틱스 리레이팅 주목

골드만삭스가 현대모비스에 대한 투자의견 '매수(Buy)'를 확신 리스트(CL) 편입과 함께 유지하고, 12개월 목표주가로 71만원을 제시했다. 단순한 자동차 부품사가 아니라 로보틱스와 자율주행 전략의 변화가 밸류에이션 재평가를 이끌고 있다는 것이 핵심 논리다. 리레이팅의 첫 단추는 보스턴 다이내믹스다. 현대모비스는 이 로봇 기업의 지분 11.25%를 간접 보유하고 있으며, 해당 지분 가치가 초기 주가 상승을 견인한 것으로 분석됐다. 최근의 상승 흐름에도 불구하고 현대모비스는 12개월 선행 P/E 기준 약 10.0배에 거래돼, 글로벌 자동차 부품사 평균 11.0배 대비 여전히 저평가 구간에 머물러 있다. 골드만삭스는 현대모비스를 '휴머노이드 액추에이터' 기업으로의 체질 개선(Metamorphosis) 관점에서 접근한다. 영업이익률 5%대에 그치는 기존 부품 사업과 달리, 액추에이터 부문은 미래 성장의 변곡점으로 지목됐다. 이 부문 영업이익률은 2027년 -5%에서 출발해 2035년 18%까지 확대될 것으로 추정되며, 이에 따라 전사 영업이익률도 2025년 5.5%에서 2035년 7.0%로 점진적으로 개선될 전망이다. 다만 하방 리스크도 병존한다. 인도 공장 화재와 같은 돌발 악재에 따른 생산 차질과 비용 인플레이션 압박, 그리고 보스턴 다이내믹스 및 현대차그룹의 자율주행 전략이 예상보다 지연될 가능성이 투자 시 유의해야 할 변수로 제시됐다.