美 6월 CPI 3.5%, 예상치 대폭 하회

미국의 물가 상승 압력이 시장 예상을 크게 밑돌며 디스인플레이션 흐름이 한층 뚜렷해졌다. 6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.5% 오르는 데 그쳐, 시장이 전망한 3.8%를 큰 폭으로 하회했다. 월간 기준으로는 오히려 0.4% 하락하며 예상치인 보합(0.0%)을 크게 벗어났다. 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI 역시 전년비 2.6% 상승에 머물러 예상치 2.9%를 밑돌았고, 월간 근원 물가는 보합(0.0%)으로 예상(0.2%)보다 낮게 나왔다. 헤드라인과 근원 지표가 동시에 예상을 하회했다는 점은 인플레이션 둔화가 특정 품목에 국한되지 않고 광범위하게 진행되고 있음을 시사한다. 이는 연방준비제도의 통화정책 완화 명분을 강화하는 요인으로, 시장에서는 금리 인하 시점이 앞당겨질 수 있다는 기대가 확산될 전망이다. 예상을 밑도는 물가 지표는 통상 채권 금리 하락과 함께 성장주 및 위험자산에 우호적으로 작용한다. 다만 월간 물가가 마이너스로 전환된 배경이 수요 둔화에 기인한 것인지 여부는 향후 소매판매, 고용 등 후속 지표와 함께 면밀히 확인할 필요가 있다.