키뱅크, 애플 투자의견 비중축소 하향

키뱅크가 애플(NAS: AAPL)에 대한 투자의견을 기존 '섹터비중'에서 '비중축소'로 하향 조정하고 목표주가를 250달러로 제시했다. 애플은 오는 7월 30일 FY26 3분기(4~6월) 실적 발표를 앞두고 있다. 키뱅크는 자체 소비지출 추적 지표를 근거로 애플 관련 소비가 둔화 국면에 진입했다고 진단했다. 해당 지표는 6월에 전월 대비 2% 감소하며, 직전 3개월 평균치인 +9%에서 뚜렷하게 반전됐다. 애널리스트는 iPhone 판매가 인상, 미국 내 교체 수요 둔화, 통신사 보조금 정책 변화에 따른 실질 부담 확대가 복합적으로 작용했다고 분석했다. 월가는 FY27 iPhone 매출 성장률을 8% 수준으로 기대하고 있으나, 키뱅크는 이러한 전망이 지나치게 낙관적이라고 봤다. 특히 미국 통신사들의 보조금 축소가 하드웨어 판매 증가세를 압박하고 있다는 점을 강조했다. 하드웨어 판매 둔화는 사용자 기반 확대 속도를 늦추고, 결과적으로 서비스 부문 성장에도 부담으로 작용할 전망이다. 키뱅크는 애플 서비스 매출 성장률이 FY27에 7%로 둔화될 것으로 보며, 이는 컨센서스 12%를 크게 밑도는 수치다. 성장 둔화 신호를 감안하면 현재 애플의 밸류에이션이 과도하다는 것이 키뱅크의 결론이다.