6월 미국 CPI, 헤드라인 3%대 진입 전망

글로벌 주요 투자은행(IB)들이 오는 6월 미국 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 물가 둔화에 무게를 싣는 전망치를 내놨다. 시장의 관심은 지난달 4%대로 재진입했던 헤드라인 지표가 다시 3%대로 내려설 수 있을지에 쏠려 있다. IB들의 컨센서스에 따르면 6월 헤드라인 CPI는 전월대비 -0.19%로 마이너스 전환이 예상된다. 전년대비 상승률 역시 5월 +4.2%에서 +3.8%로 낮아지며 4%를 하회할 전망이다. 국제 에너지 가격 하락이 헤드라인 물가를 끌어내리는 핵심 동력으로 지목된다. 반면 근원(코어) CPI는 전월대비 +0.21%로 5월과 동일한 수준을 유지하고, 전년대비로는 +2.9%에서 +2.8%로 소폭 둔화할 것으로 예상된다. 기조적 물가 압력이 급격히 풀리지는 않지만 완만한 하향 안정 흐름을 이어갈 것이라는 진단이다. 기관별 편차는 코어 지표에서 두드러졌다. BNP파리바가 전월대비 +0.37%로 가장 높은 전망치를 제시한 반면, 골드만삭스와 씨타델, 제프리스는 +0.17~+0.19%로 하단을 형성했다. 헤드라인의 경우 UBS(-0.25%)와 제프리스(-0.24%)가 가장 낮았고, BNP파리바(+0.01%)만이 유일하게 플러스 상승률을 예상했다. 지난달 헤드라인 CPI의 4%대 재진입으로 위축됐던 시장 심리를 고려하면, 이번 결과가 컨센서스 수준에서 확인될 경우 물가 재상승 우려는 일부 진정될 여지가 있다. 다만 이번 둔화가 에너지 등 공급 측 요인에 기인하는 만큼, 지정학적 리스크 전개와 코어 지표의 안착 여부가 실질적인 판단 기준이 될 전망이다. 결국 코어의 전월대비 상승률이 0.2% 초반대에서 유지되느냐가 관건으로, 예상치를 상회할 경우 헤드라인 둔화에도 불구하고 기조적 물가 압력에 대한 경계감이 다시 부각될 수 있다. 발표는 현지 기준 오전 8시30분(한국시간 오후 9시30분)으로 예정돼 있다.