에이피알, 美 매출 폭증 2Q 실적 서프라이즈 전망

K뷰티 브랜드 에이피알이 미국 시장을 발판으로 폭발적인 외형 성장세를 이어갈 전망이다. 2분기(2Q26E) 매출은 전년 대비 125.5% 늘어난 7,390억원, 영업이익은 110.7% 증가한 1,782억원으로 추정되며 영업이익률은 24%를 웃돌 것으로 관측된다. 성장의 핵심은 해외 사업이다. 전체 매출에서 해외 비중이 91.6%에 달하고, 이 가운데 미국이 절반(50.5%)을 차지한다. 미국 매출만 3,419억원으로 전년 동기 대비 255.5% 급증할 것으로 예상된다. 온라인 판매가 성장을 견인하는 가운데 오프라인 비중은 아직 10% 수준이나 향후 20%까지 확대를 목표로 하고 있다. 브랜드 메디큐브는 아마존 프라임데이(6/23~6/26) 기간 뷰티 부문 베스트셀러 100위 내에 11개 제품을 올리며 존재감을 입증했다. 기존 히어로 제품뿐 아니라 PDRN 성분의 신제품까지 인기를 끌며 전년 동기간 대비 매출이 약 2배로 뛴 것으로 추정된다. 얼타·타겟 등 기존 입점 채널은 SKU 확대를 추진 중이며, 3분기 CVS와 코스트코 신규 입점이 하반기 매출 상향 요인으로 지목된다. 유럽 시장도 빠르게 커지고 있다. 세포라 전 지역 450개 매장 입점을 완료했고 슈퍼드럭 진출도 순조롭다. 1분기 영국 중심에서 2분기에는 스페인·프랑스·이탈리아·독일로 매출 지역이 넓어졌다. 반면 일본(612억원, +39.4%)과 중화권(383억원, +10.3%)은 국내와 함께 성장세가 다소 둔화된 것으로 파악된다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 51만원이 유지됐다.