韓 레버리지 계좌 120만개 마진콜 발생

한국 증시에서 레버리지 리스크가 현실화됐다. ZeroHedge 자료에 따르면 7월 13일을 기준으로 한국 개인투자자의 레버리지 계좌 약 120만 개에서 마진콜이 발생했다. 이 가운데 32만~36만 계좌는 담보 부족으로 완전히 강제청산됐으며, 일부 계좌는 전액 청산 이후에도 갚아야 할 마이너스 잔액이 남은 것으로 전해졌다. 단순 계산하면 마진콜 계좌의 약 27~30%가 포지션을 방어할 기회조차 없이 정리된 셈이다. 배경에는 수급 구조가 있다. 외국인이 대규모로 물량을 내놓는 사이 개인이 이를 신용과 미수를 동원해 받아냈고, 담보가 부족해지는 순간 투자자의 의지와 무관하게 반대매매가 집행됐다. 이 매도가 주가를 추가로 끌어내리고, 하락이 다시 새로운 마진콜을 부르는 '하락→강제매도→추가 하락'의 연쇄 청산 구조가 나타난 것이다. 핵심은 방향성 판단이 아니라 생존이다. 현금 투자자는 20% 하락에도 판단에 따라 보유를 이어갈 수 있지만, 레버리지 투자자는 조정 국면에서 강제청산되면 이후 반등에 동참하지 못한다. AI·반도체 상승 사이클 전망이 장기적으로 맞더라도, 중간 조정 한 번에 계좌가 정리되면 회복 기회 자체를 잃는다는 점에서 신용·미수 활용의 구조적 위험이 부각된다.