월러 연준이사, 비둘기파 발언…물가 2% 복귀 자신

미국 연방준비제도(Fed) 내 대표적 온건파로 꼽히는 크리스토퍼 월러 이사가 향후 통화정책 방향과 물가·고용 전망에 대해 광범위한 견해를 밝혔다. 그는 추가적인 기준금리 인상 없이도 물가를 목표치인 2%로 되돌릴 수 있는 신뢰할 만한 근거가 존재한다고 강조했다. 월러 이사는 과도한 긴축이나 경기 침체 위험을 키우지 않으면서 물가 목표를 달성할 수 있다고 자신했다. 이번 주 발표되는 6월 물가지표에서 둔화 흐름이 확인되기를 기대한다면서도, 핵심은 근원물가의 향방이라고 지적했다. 다만 물가지표가 예상보다 높게 나올 경우 이를 단순 노이즈가 아닌 유의미한 시그널로 받아들이겠다는 신중한 입장도 덧붙였다. 실물 경제에 대해서는 강한 국면(strong condition)이라는 평가를 내렸다. 관세와 중동 지역 분쟁 충격에도 가계와 기업 지출이 안정적으로 유지되고 있으며, 전쟁 초기 우려됐던 에너지 가격 급등발 물가 상승 압력도 상당 부분 완화됐다고 진단했다. 고용시장 역시 완전고용 수준에 근접한 안정세를 보이고 있고, 기대인플레이션이 고정된 만큼 2021년과 같은 정책 실기를 반복하지 않겠다고 밝혔다. 동시에 관세, 에너지 가격, AI 관련 투자가 물가에 상방 압력으로 작용하고 있다는 점도 언급했다. 주목할 부분은 AI 투자와 금융환경의 연계성이다. 월러 이사는 견조한 소비와 AI 투자가 지속될 것으로 보면서도, AI 산업이 급락하거나 조정 국면에 진입할 경우 금융환경 전반에 파급될 가능성을 경계했다. 통화정책이 AI 관련 수요에 얼마나 효율적으로 대응할 수 있을지는 아직 불명확하다고 덧붙였다. 연준 운영 체계에 대한 개혁 견해도 눈길을 끈다. 그는 희소 준비금 체제로 회귀할 이유가 없으며 현재 대차대조표 규모는 문제를 일으킬 수준이 아니라고 봤다. 향후 준비금 수요에 기반해 대차대조표를 얼마나 축소할 수 있을지 내부 논쟁이 진행 중이라고 전했다. 아울러 점도표 체제에 오랜 의구심을 가져왔다며 전망 기간을 18개월 이내로 단축하고 장기·시계열 기반 전망을 제거하는 개편이 필요하다고 주장했다. 정보 제공을 제한하는 것이 이롭다는 경제학 이론은 없다며 시장에 최대한 많은 정보를 제공해야 한다는 소신도 밝혔다. 특히 그는 물가를 '보면 알 수 있는' 대상으로 여겨서는 안 되며 중앙은행 관계자들이 이러한 오판을 특히 경계해야 한다고 강조했다. 개인적으로는 단일 목표 레벨보다 1.5~2.5% 범위를 선호하며, 절대 수치만으로 정책 성패를 판단하는 것은 지나치게 가혹하다는 입장을 내놨다.