정유시설 전쟁, 연료가 급등 위협

글로벌 정제유 시장에 다시 긴장이 감돌고 있다. 호르무즈 해협을 둘러싼 미국과 이란의 무력 충돌이 재점화되고, 우크라이나가 러시아 정유시설에 대한 공격 수위를 높이면서 정제 연료 가격이 상승 압력을 받고 있다. 이번 국면의 핵심은 '원유'가 아닌 '정제 능력'이다. 정유시설이 직접 타격을 받거나 물류가 막히면 휘발유, 경유 등 실제 소비자가 사용하는 정제유 공급이 위축되기 때문이다. 두 개의 지정학적 축, 즉 중동의 해상 봉쇄 위험과 러시아 정유 인프라 훼손이 동시에 작동하면서 가격 변동성이 커지고 있다. 에너지 애널리스트 존 켐프는 트럼프 행정부가 11월 중간선거를 앞두고 휘발유를 비롯한 연료 가격을 낮추려면 호르무즈 해협의 정상화를 서두르거나 우크라이나의 정유시설 공격을 억제해야 한다고 지적했다. 정치 일정과 에너지 가격이 직접 맞물린 셈이다. 시장 관점에서 정제 마진(크랙 스프레드) 확대는 밸레로, 마라톤페트롤리엄, 필립스66 등 정유 정제업체에는 우호적으로 작용할 수 있다. 반면 연료가 상승은 인플레이션 재점화와 소비 위축으로 이어져 거시 경제 전반과 소비 관련 업종에는 부담이 될 수 있어, 지정학 리스크 전개를 주시할 필요가 있다.