키뱅크, 넷플릭스 목표가 하향

글로벌 투자은행 키뱅크(KeyBanc)가 세계 최대 스트리밍 기업 넷플릭스에 대한 투자 판단을 조정했다. 투자의견은 기존 '비중확대(Overweight)'를 그대로 유지했으나, 목표주가는 92달러로 낮춰 잡았다. 목표가 하향의 핵심 배경은 사용자 참여도(engagement) 둔화에 대한 우려다. 담당 애널리스트는 현재 넷플릭스가 마주한 상황이 성장 정체 논란이 불거졌던 2022년 당시와 유사한 흐름을 보이고 있다고 진단했다. 당시 넷플릭스는 가입자 증가세 둔화로 주가가 큰 폭으로 조정받은 바 있다. 다만 애널리스트는 넷플릭스가 이를 돌파할 새로운 수익화 지렛대를 확보하고 있다는 점에 주목했다. 콘텐츠 라인업 다변화와 라이브 이벤트(스포츠 중계, 실시간 프로그램 등)를 통해 시청 시간을 늘리고 광고·구독 매출 확대로 연결할 수 있을지가 관건이라는 평가다. 투자의견 유지는 중장기 펀더멘털에 대한 신뢰가 여전하다는 의미지만, 목표가 하향은 단기 참여도 지표와 실적 모멘텀에 대한 시장의 눈높이가 낮아지고 있음을 시사한다. 향후 넷플릭스의 콘텐츠 전략과 라이브 서비스 성과가 주가 방향성을 가를 변수로 지목된다.