7월 2주차 미국증시, AI 주도주 복귀와 지정학 리스크 대치

7월 둘째 주 미국 증시는 인공지능(AI) 주도주의 복귀와 함께 변동성이 정상화된 한 주로 마무리됐다. S&P500은 1.2%, 나스닥은 1.7%, 필라델피아 반도체지수(SOX)는 2.7% 상승하며 강세를 보인 반면, 다우지수(-0.5%)와 러셀2000(-0.6%)은 하락해 직전 주와 정반대 흐름을 나타냈다. 앞서 소프트웨어·금융·제약으로 이동했던 자금이 다시 AI 인프라 중심으로 회귀한 점이 특징이다. 다만 지수 상승과 달리 시장 내부는 취약했다. 하락 종목 수(4,316개)가 상승 종목(3,257개)을 웃돌았고, S&P500은 시가총액 가중 기준 1.49% 올랐으나 단순 평균으로는 오히려 0.28% 하락했다. 엔비디아, 메타, 브로드컴 등 소수 대형주가 지수를 끌어올린 결과다. 조정의 성격도 수치로 확인됐다. SOX는 7월 7일까지 직전 고점 대비 16% 하락했지만, 하락 강도는 20거래일 표준편차의 3.5배로 추세 전환 경계선(4.3배)을 밑돌았다. 저점까지 걸린 기간도 4거래일에 불과해 과거 단기 조정 중앙값(9일)보다 짧아, 급락 강도와 기간이 모두 제한된 것으로 평가된다. 이번 주 증시는 지정학적 불확실성과 실적 모멘텀이 팽팽히 맞선다. 주말 미국의 이란 공습으로 유가와 국채금리가 시간외에서 상승하며 주 초반 하방 압력이 불가피할 전망이다. 지난주 반등이 소수 AI 주도주에 집중된 만큼, 유가와 금리의 동반 상승은 쏠림 장세의 취약성을 자극할 수 있다. 그러나 낙폭은 제한될 것으로 판단된다. 6월 소비자물가지수(CPI)에서 에너지 가격 안정과 근원 물가 둔화가 확인되면 지정학 우려로 오른 금리를 되돌리는 요인이 될 수 있다. 주 후반 ASML과 TSMC가 견조한 AI 수요를 재확인할 경우 반도체 주도주의 하단을 실적이 지지할 것으로 보인다. JP모간, 뱅크오브아메리카, 골드만삭스 등 대형 금융주의 2분기 실적 역시 이자이익과 대손비용을 통해 경기 펀더멘털의 건전성을 가늠할 핵심 지표가 될 전망이다.