반도체 급락에 코스피 또 매도 사이드카

코스피가 반도체주 급락 여파로 또다시 매도 사이드카를 발동시켰다. 최근 나흘에 한 번꼴로 사이드카가 걸릴 만큼 변동성이 확대된 이례적 장세가 이어지고 있다. 하락의 핵심 배경은 반도체 업종의 투자심리 약화와 수급 이탈이다. SK하이닉스의 미국 ADR 상장이 흥행에 성공했음에도, 메모리 업황의 사이클 피크아웃 우려는 여전히 해소되지 못한 상태다. 반도체주가 연이어 급락하면서 보유자들이 작은 악재성 뉴스와 보고서에도 민감하게 반응하는 분위기가 형성됐고, 역대급 변동성이 피로도를 키우며 자금 이탈을 부추기고 있다. 여기에 지정학 리스크가 겹쳤다. 주말 사이 호르무즈해협 폐쇄를 둘러싼 미국과 이란의 엇갈린 발표로 갈등이 재점화됐고, 그 여파로 WTI 유가는 74달러대로, 미국 10년물 국채 금리는 4.58%대로 올라서며 매크로 부담이 커졌다. 다만 미국 나스닥 선물과 일본 닛케이가 -1% 안팎에 그친 점을 감안하면, 이번 갈등의 글로벌 증시 충격은 과거만큼 크지 않다는 평가다. 구조적으로 반도체가 코스피 시가총액의 60%대를 차지할 만큼 비중이 압도적이어서, 반도체가 흔들리면 지수도 동반 약세를 보이는 흐름에서 벗어나기 어렵다. 레버리지발 수급 꼬임도 부담 요인이다. 그럼에도 바이오·이차전지·증권·은행 등 여타 업종이 과거와 달리 버텨주고 있고, 코스피 전반의 밸류에이션이 역대 최저 수준이라는 점은 하방 경직성을 높이는 요인으로 지목된다. 주 중 예정된 ASML과 TSMC의 실적 발표, 그리고 미국 소비자물가지수(CPI) 결과가 분위기 반전의 변수로 주목된다.