반도체 호황이 부른 한국은행 금리인상 압박

한국은행이 다시 긴축의 고삐를 쥐고 있다. 경제 전문가 20명을 대상으로 한 조사에서 90%가 오는 7월 16일 금융통화위원회에서 기준금리를 2.50%에서 2.75%로 인상할 것으로 내다봤다. 연말 기준금리가 3.0%에 이를 것이라는 응답이 85%에 달했고, 이번 인상 사이클의 최종 금리로는 3.25%를 꼽는 견해가 가장 많았다. 시장의 관심은 단순한 '영끌족'의 이자 부담을 넘어선다. 지금 한국은 돈의 가격(금리)과 돈의 수량(대출)을 동시에 조이는 국면에 진입했기 때문이다. 대출 측면의 압박은 이미 가시화됐다. 정부는 올해 가계대출 증가율 목표를 1.5%로 관리하고 있으나, 6월 한 달 전 금융권 가계대출은 8.3조원, 주택담보대출만 4.5조원 불어났다. 이에 은행들은 주담대 한도를 축소하고 일부 대출 접수 채널을 닫기 시작했다. 여기에 금리 인상이 겹치면 신규 차입 여력은 줄고, 기존 차입자의 이자 부담은 커진다. 기준금리가 0.25%포인트 오를 때마다 가계 전체 연간 이자 부담은 약 3.2조원 늘어나는 것으로 추산된다. 주목할 대목은 한국은행이 금리를 올릴 수 있는 배경이다. 1분기 GDP는 전분기 대비 1.8% 성장했고 6월 물가는 3.2%를 기록하는 등 경기가 예상보다 견조하다. 이 성장의 핵심 축은 AI와 반도체다. 반도체 수출 호황이 성장을 떠받치면서 역설적으로 통화당국에 금리 인상 여력을 열어주고 있다. 결국 반도체 호황이 GDP를 방어하고, 이것이 금리 인상 여력을 확대하며, 대출 규제와 금리 상승이 겹쳐 레버리지가 높은 가계와 내수를 압박하는 흐름이 만들어진다. 수출 대기업과 AI·반도체가 경제 상단을 끌어올리는 동안 가계와 내수에는 더 강한 긴축이 가해지는 양극화 국면이다. 앞으로 물가, 환율, 수도권 집값, 가계대출 네 가지가 빠르게 꺾이지 않는다면 기준금리 3.25% 전망은 과장에 그치지 않을 수 있다.