반도체 급락에 코스피 또 사이드카 발동

국내 증시가 다시 한 번 급락하며 코스피에서 매도 사이드카가 발동됐다. 최근 나흘에 한 번꼴로 사이드카가 걸리는 이례적 국면이 이어지고 있다. 하락의 핵심 배경은 주도주인 반도체의 투자심리 약화와 수급 이탈이다. SK하이닉스의 미국 예탁증서(ADR) 상장이 흥행에 성공했음에도, 메모리 업황이 사이클 정점을 지났다는 피크아웃 우려는 좀처럼 걷히지 않고 있다. 최근 반도체주의 연쇄 급락은 보유자들이 사소한 악재성 뉴스나 보고서에도 민감하게 반응하도록 만들고 있으며, 역대급 변동성이 누적된 피로감이 수급 이탈로 번지는 양상이다. 여기에 미국과 이란의 지정학적 갈등이 재차 고조됐다. 주말 사이 호르무즈해협 봉쇄를 둘러싼 양국의 엇갈린 발표로 긴장이 재점화되면서 WTI 유가는 74달러대로, 미 10년물 국채금리는 4.58%대로 올라 매크로 부담이 커졌다. 다만 미 나스닥 선물과 일본 닛케이가 -1% 안팎에 그친 점을 보면 이번 갈등이 글로벌 증시에 주는 충격은 과거보다 제한적이라는 평가다. 구조적으로 반도체가 코스피 시가총액의 약 60%를 차지하다 보니, 반도체가 흔들리면 지수도 함께 흔들리는 굴레가 반복되고 있다. 레버리지발 수급 왜곡도 낙폭을 키우는 요인으로 지목된다. 그럼에도 바이오, 이차전지, 증권, 은행 등 여타 업종이 과거 반도체 조정기와 달리 견조하게 버티고 있다는 점, 그리고 코스피 전반의 밸류에이션이 역대 최저 수준이라는 점은 지수 7000선 초반의 하방 경직성을 높이는 요인으로 꼽힌다. 주중 예정된 ASML과 TSMC 실적, 미국 소비자물가지수(CPI) 발표가 분위기 반전의 변수가 될 전망이다.