에버코어, 샌디스크 목표가 3,100달러로 상향

투자은행 에버코어가 샌디스크(SNDK)에 대한 목표주가를 기존 대비 3,100달러로 끌어올리며, 상황에 따라 최대 4,000달러까지 오를 수 있는 상승 여력이 있다고 진단했다. 이번 상향의 핵심 근거는 샌디스크가 최근 확보한 신규 비즈니스 모델(NBM) 계약이다. 에버코어는 갱신된 실적 모델에 총 5건의 NBM 계약에서 나오는 약정 매출을 반영했다고 밝혔다. 이 가운데 회계연도 3분기(FQ3)에 체결된 3건은 약 420억 달러 규모의 잔여수행의무(RPO)로 이미 집계됐으며, 회계연도 4분기(FQ4) 초에 추가된 2건은 아직 RPO 잔액이 공개되지 않은 상태다. 에버코어는 이들 5건의 계약이 향후 수년에 걸쳐 최소 약 620억 달러의 약정 매출을 창출할 것으로 추정했다. 특히 이 안에는 110억 달러를 웃도는 재무적 보증과 선수금이 포함돼 있어, 샌디스크가 과거 어느 때보다 높은 수준의 실적 가시성을 확보했다는 점을 강조했다. 장기 약정 기반의 매출 구조가 부각되면서 메모리·스토리지 업황 변동성에 대한 우려를 일부 상쇄할 수 있다는 분석이다. 다만 제시된 목표가와 계약 규모의 실제 매출 인식 시점 및 마진 기여도는 향후 분기 실적을 통해 확인이 필요하다.