사원전기, 북미 AI 전력설비 공략 가속

중국 전력설비 업체 사원전기가 글로벌 전력기기 수요 확대를 겨냥해 해외 사업 확장에 속도를 내고 있다. 회사는 4억8천만위안을 투입해 특수 변압기 제3기 생산라인을 증설하며, 2027년 하반기 가동을 목표로 하고 있다. 이 신규 라인은 유입식 변압기 약 300대 규모의 생산능력을 추가해 연간 30억위안 안팎의 매출 기여가 기대된다. 아울러 자체 개발한 초고압 차단기(DTCB) 시리즈의 북미 공급 준비를 마치고, AI 데이터센터 투자 확대에 따른 고전압 전력설비 시장 진입을 본격화하고 있다. 실적 측면에서도 성장 가시성이 뚜렷하다. 2025년 해외 매출은 전년 대비 86% 급증했고, 해외 매출 비중은 2024년 20%에서 27%로 상승했다. 경영진은 향후 3~5년 내 해외 비중이 50%를 넘어설 것으로 내다봤다. 신규 수주는 미주와 유럽·중동, 아프리카, 동남아 등으로 고르게 분산됐다. 2025년 신규 수주는 289억위안으로 목표치(268억위안)를 웃돌았으며, 2026년에는 30% 증가한 375억위안을 목표로 제시했다. 공격적인 생산능력 확장과 상대적으로 짧은 리드타임은 변압기 공급 부족 국면에서 점유율 확대의 발판이 될 전망이다. 주가는 연초 급등 후 고점 대비 약 30% 조정되며 12개월 선행 P/E 28배 수준으로 내려와 밸류에이션 부담이 상당 부분 완화됐다.