AI 수요 여전히 강세, 과잉설비 우려 반박

미국 주요 AI 기업 경영진들이 최근 반도체 주가 변동성 속에서도 인공지능 인프라 수요가 여전히 견조하다는 데 의견을 모았다. CNBC가 이번 주 진행한 일련의 인터뷰에서 이들은 대규모 AI 구축 과정에서 설비 과잉의 징후는 보이지 않는다고 입을 모았다. 다만 기업 고객들이 AI 사용 비용과 투자수익률을 이전보다 훨씬 엄격하게 따지기 시작했다는 점은 공통적으로 인정했다. 시장 논쟁의 발단은 메타가 잉여 AI 컴퓨팅 용량을 판매하겠다고 밝힌 데 있다. 해당 소식에 메타 주가는 올랐지만, 시장 전반에 컴퓨팅 공급과잉이 존재하는 것 아니냐는 의문이 제기됐다. 일론 머스크의 xAI 역시 올해 잉여 용량을 임대한 바 있다. 같은 기간 삼성전자는 대규모 이익 증가를 전망했음에도 주가가 하락했는데, 이는 지난 12개월간 360% 넘게 급등한 뒤 추가 상승 여력에 대한 시장의 의구심이 반영된 결과로 풀이된다. 그러나 인프라 수요는 꺾이지 않은 것으로 나타났다. 엔비디아 GPU로 데이터센터를 구축 중인 네비우스의 최고매출책임자 마크 보로디츠키는 감당할 수 있는 수준을 훨씬 웃도는 수요가 상당 기간 이어지고 있다고 전했다. 세레브라스 시스템즈의 CEO 앤드루 펠드먼은 메타와 xAI의 사례를 특수한 경우로 규정하며, 산업 전체로는 컴퓨팅 수요가 가용 용량을 크게 초과하고 데이터센터 등 투입 요소가 부족한 상태라고 밝혔다. 삼성전자와 SK하이닉스가 투자한 한국 칩 스타트업 리벨리온의 박성현 CEO 또한 AI 인프라 모멘텀이 여전히 거대하다고 평가했다. 데이터센터 연결용 포토닉스 제품을 판매하는 루멘텀은 향후 5년치 물량이 이미 소진됐다고 밝혔으며, 이 회사 주가는 지난 12개월간 약 600% 상승했다. 한편 지출 패턴은 변화하고 있다. 결과와 무관하게 AI 사용을 독려하던 '토큰맥싱' 국면에서, 이제는 투자수익을 검증하는 '밸류맥싱'과 합리화 단계로 옮겨가고 있다는 진단이다. 보로디츠키는 이러한 합리화가 오히려 수요를 지속시킬 것으로 내다봤다. 펠드먼은 앞으로 고난도 문제에는 프런티어 모델을, 일부 워크로드는 다른 모델로 이전하는 상황별 활용이 확산될 것이라고 전망했다. 종합하면, 반도체 주가의 최근 변동성에도 불구하고 AI 컴퓨팅과 데이터센터 인프라에 대한 실수요는 견조하게 유지되고 있으며, 비용 효율성을 중시하는 합리화 흐름이 산업의 다음 국면을 규정할 전망이다.