골드만 "AI가 근원PCE 0.5%p 밀어올린다"

골드만삭스가 인공지능(AI) 확산이 미국 물가에 미치는 파급을 정량화한 최신 추산을 내놨다. 보고서에 따르면 AI 수요가 촉발한 메모리 반도체 가격 급등, 소프트웨어 가격 인상, 전기요금 상승이라는 세 갈래 충격이 이미 근원 개인소비지출(PCE) 물가를 0.2%포인트 이상 밀어올린 것으로 분석됐다. 골드만삭스는 이 세 요인의 물가 기여도가 연말까지 0.5%포인트 수준으로 확대될 것으로 내다봤다. 특히 이번 추산이 각종 2차·3차 파급효과를 아직 온전히 반영하지 못한 만큼, 실제 물가 충격은 제시된 수치보다 더 커질 수 있다는 점을 단서로 달았다. 주목할 대목은 연준 내부의 인식 변화다. 다수 연준 관료들은 특정 국면에서 AI 관련 수요의 강세가 인플레이션을 높은 수준에서 지속시키는 구조적 요인으로 작용할 수 있다고 보고 있다. 이는 데이터센터·메모리 등 AI 투자 사이클이 단순한 성장 동력을 넘어 통화정책의 제약 변수로 부상하고 있음을 시사한다. 시장 관점에서 이 진단은 양면적이다. 메모리 등 AI 공급망 기업에는 강한 가격·수요 환경이 실적에 우호적이지만, 물가 고착 우려는 연준의 금리 인하 시점을 늦추고 고금리 장기화 리스크를 키워 위험자산 전반에는 부담으로 작용할 수 있다.