웰스파고, 메타 AI 투자 확대 긍정 평가

웰스파고가 메타 플랫폼스에 대한 투자의견을 유지하며 목표주가로 767달러를 제시했다. 최근 메타의 AI 관련 보도들이 인프라 투자 확대, 대규모 자본지출, 외부 컴퓨팅 판매라는 세 가지 방향성을 재확인시켜 준다는 평가다. 먼저 AI 인프라 투자는 더욱 공격적으로 전개되고 있다. 메타는 현재 약 7GW 수준인 자체 컴퓨팅 용량을 2027년 말까지 약 14GW로 확대할 계획으로 전해졌다. 웰스파고는 이보다 높은 2027년 말 16GW 수준까지의 증설을 전망하며, 향후 18~24개월간 약 7GW가 추가되는 그림이라고 분석했다. 이 정도 용량을 공급할 수 있는 빅테크는 구글을 제외하면 사실상 메타뿐이라는 진단이다. 자본지출 규모도 관건이다. 웰스파고는 AI 데이터센터 투자비를 GW당 약 400억 달러로 추정했다. 기본 시나리오에서 2027년 전체 CapEx는 약 1800억 달러 수준이나, 2027년 한 해에만 7GW가 증설되는 공격적 시나리오에서는 최대 2800억 달러까지 상승할 수 있다. 이는 현재 시장 기대치인 약 2000억 달러를 크게 웃도는 수준이다. 주목할 변화는 외부 컴퓨팅 임대라는 신규 수익원의 부상이다. 저커버그는 외부에 컴퓨팅 용량을 임대하는 방안을 검토 중이라고 확인했다. 웰스파고는 메타가 2027년 초부터 1GW 이상을 임대할 수 있으며, 이 경우 해당 연도 EPS가 약 16% 증가할 수 있다고 추정했다. 막대한 AI 투자비가 향후 클라우드·컴퓨팅 판매 수익으로 전환될 가능성이 열린 것이다. 한편 메타는 유료 개발자 등급과 에이전트 성능을 강화한 Muse Spark 1.1을 공개했으며, 차세대 프론티어 모델 개발도 지속할 것으로 예상된다. 핵심 변수는 2027년 실제 증설 속도로, 연간 3~4GW면 시장 기대치와 부합하나 7GW 증설 시 전력·메모리·네트워크·광통신·냉각 공급망 수요 전망이 다시 상향될 가능성이 높다.