CPO 논쟁 속 광트랜시버 수요 전망 유지

AI 데이터센터 네트워크의 핵심 부품인 광트랜시버 수요를 둘러싼 시각차가 부각되고 있다. 최근 B. Riley는 Applied Optoelectronics(AAOI)에 대한 매도 의견 리포트에서, 네트워크 구조가 단순화되면서 트랜시버 잠재시장(TAM)이 40~50%가량 줄어들 수 있다는 우려를 제기했다. 이에 대해 리서치 하우스 Rosenblatt은 사실상 반박에 나섰다. XPU 한 개당 사용되는 트랜시버 수가 감소하더라도, 배치되는 XPU 자체의 규모가 워낙 빠르게 늘어나고 있어 전체 광학 수요는 오히려 증가할 것이라는 논리다. 개별 단위당 채용량 감소보다 전체 물량 확대 속도가 더 크다는 판단이다. 레이저 아키텍처 측면에서는 VCSEL이 단거리(NPO) 및 근거리 전송을 위한 유효한 가교 역할을 할 수 있다고 봤다. 다만 공동 패키징 광학(CPO)에 가장 이상적인 구조로는 UHP CW 방식의 레이저가 꼽혔으며, 이 견해는 브로드컴(AVGO)의 방향성과 맞닿아 있다는 분석이 제시됐다. 결국 이번 논쟁의 핵심은 '구조 단순화에 따른 부품 축소'와 'AI 인프라 확장에 따른 물량 증가' 중 어느 힘이 더 크게 작용하느냐다. 아마존(AMZN)과 OpenAI 등 대형 사업자의 대규모 컴퓨팅 확충이 지속되는 한, 광학 부품 수요의 구조적 성장 여지는 유지된다는 시각에 무게가 실린다.