중국, 국제 유가 주도권 재편

글로벌 에너지 시장의 권력 지형이 조용히 이동하고 있다. 블룸버그의 에너지 전문 칼럼니스트 하비에르 블라스는 최근 발발한 중동 전쟁이 국제 원유 시장의 여러 단면을 새롭게 드러냈다고 진단했다. 그중에서도 가장 두드러진 변화로 그는 중국의 위상 변화를 꼽았다. 오랫동안 유가는 산유국이 공급을 통해 주도하고 소비국이 이를 수용하는 전통적 구도 속에서 형성되어 왔으나, 세계 최대 원유 수입국으로 올라선 중국이 이 구조 자체를 흔들고 있다는 것이다. 지정학적 긴장이 고조되는 국면에서도 유가가 과거만큼 급격히 반응하지 않는 배경에는, 중국의 구매 전략과 협상력이 시장의 무게중심을 소비국 쪽으로 옮겨 놓았다는 해석이 자리한다. 이러한 변화는 향후 유가 변동성과 에너지 관련 자산 흐름에 시사하는 바가 크다. 산유국 카르텔의 가격 통제력이 예전만 못한 반면, 대규모 수입국의 조달 정책이 국제 유가의 방향성을 좌우하는 변수로 부상하고 있기 때문이다. 지정학 리스크 발생 시 원유 가격의 반응 폭을 가늠할 때, 이제는 공급 측 요인 못지않게 중국을 비롯한 대형 소비국의 대응을 함께 살펴야 한다는 점을 이번 관찰은 일깨운다.