서클, OCC 신탁은행 최종 승인 획득

미국 스테이블코인 발행사 Circle이 7월 10일 통화감독청(OCC)으로부터 전국 단위 신탁은행 설립에 대한 최종 승인을 확보했다. 2025년 12월 조건부 승인을 받은 지 약 7개월 만에 실제 설립 요건을 모두 충족한 것이다. 신설 은행의 법적 명칭은 First National Digital Currency Bank, N.A.이며 영업명은 Circle National Trust다. 일부에서 '미국 최초의 국가 디지털 통화 은행'이라는 표현이 돌았지만, 이는 은행 고유명칭을 최상급 수식어로 오해한 오역이다. 이번 승인으로 Circle National Trust는 우선 Circle 본사와 계열사의 디지털자산을 수탁하게 된다. 향후 수요에 따라 은행 등 제한된 기관 고객에게 직접 수탁 서비스를 제공할 수 있고, USDC 준비금 관리 기능도 단계적으로 이전할 여지가 있다. 다만 승인 즉시 모든 준비금이 신탁은행으로 옮겨지는 것은 아니다. 의미는 세 가지로 정리된다. 첫째, USDC를 지탱하는 결제·정산·수탁 인프라가 OCC의 직접 감독 아래로 한 단계 더 들어왔다. 둘째, 규제 기관과 거래하려는 금융사 입장에서 컴플라이언스 부담이 낮아져 기관 도입 문턱이 완화될 가능성이 있다. 셋째, 현재 준비금 이자수익 의존도가 높은 Circle이 수탁·결제 네트워크·RWA 정산 등 수수료 기반 사업으로 확장할 규제 토대를 확보했다. 시장은 규제 불확실성 하나가 해소된 점을 반영해 장전 주가를 두 자릿수 끌어올렸다. 다만 '파산 위험 제거', 'USDC의 은행 예금화', '시장 독점'과 같은 해석은 과장이다. 완성된 것은 규제 인프라일 뿐이며, USDC 유통량은 약 730억달러로 1,800억달러를 넘는 USDT에 여전히 크게 뒤진다. 은행 발행 스테이블코인, Tether의 미국 규제형 상품, 대형 핀테크의 결제 토큰 등 경쟁 압력도 남아 있다. Circle의 실적은 금리와 USDC 유통량에 크게 좌우된다. 금리가 하락하면 준비금 수익률이 낮아지고 유통 파트너에 지급하는 비용이 늘어, 유통량이 성장하더라도 이익 증가폭은 제한될 수 있다. 결국 장기 재평가 여부는 이번 승인이 실제 기관 채택과 점유율 확대라는 숫자로 이어지는지에 달려 있다.