가타야마 발언에 엔화 강세·日금리 하락

일본 통화·채권 시장에서 엔화 강세와 장기 금리 하락 흐름이 나타나고 있다. 가타야마 재무상이 세계 최대 연기금 중 하나인 공적연금펀드(GPIF)를 비롯한 국내 연기금의 국내 투자 확대 가능성을 시사한 것이 계기가 됐다. 시장에서는 GPIF가 그동안 축적해온 해외 투자 자금을 선제적으로 국내로 환류하기 시작할 경우, 다른 대형 기관투자자들의 자금 회귀도 뒤따를 수 있다는 관측이 나온다. 이는 일본 국채(JGB)에 대한 수요를 끌어올려 금리 안정에 긍정적으로 작용할 수 있다는 분석이다. 다만 구체적인 정책 실행까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 보인다. 시장에서는 이번 발언을 외환시장에 직접적인 자금을 투입하는 개입 없이도 연기금의 자산 재배분을 유도해 엔화 약세를 완화하고, 동시에 국채 수요를 확대해 금리 안정을 도모하려는 우회적 전략으로 해석하고 있다. 연기금의 해외 자산 회수가 본격화될 경우 글로벌 채권 및 외환시장의 자금 흐름에도 변화를 줄 수 있어, 향후 실제 정책 방향과 GPIF의 자산 배분 조정 여부가 주목된다.