석유 병목 러시아 정유로 이동, 디젤 부족 2027년까지

글로벌 석유시장의 진정한 병목 지점이 지정학적 요충지인 호르무즈 해협에서 러시아 정유 인프라로 이동하고 있다는 진단이 나왔다. 원유 수송로의 봉쇄 우려보다 정제 능력의 훼손이 더 현실적인 공급 리스크로 부상했다는 분석이다. JP모건의 집계에 따르면 지속적인 드론 공격으로 러시아 정유공장의 가동률은 하루 360만 배럴 수준까지 밀려났다. 이는 정상 가동 대비 약 40% 낮은 수치로, 러시아 주요 정유공장 상위 10곳 가운데 피해를 비껴간 곳은 단 한 곳에 불과한 것으로 파악됐다. 주목할 대목은 원유와 석유제품 시장의 온도차다. 정제 능력이 위축되면서 처리되지 못한 원유 재고는 오히려 늘어 crude 시장의 공급 부담은 상대적으로 완화될 수 있다. 반면 디젤과 연료유 등 최종 석유제품은 정제 병목으로 인해 공급 부족 국면이 2027년까지 이어질 가능성이 제기됐다. 정제 마진 확대는 정유 설비를 보유한 사업자에게 반사이익으로 작용할 수 있으며, 운송·산업용 연료 가격 부담은 하방 압력 요인으로 남는다.