GPIF 자국투자 확대 시사, 엔화 강세·일본 금리 급락

일본 재무당국의 발언 한마디에 엔화가 강세로 돌아서고 장기 국채 금리가 빠르게 하락했다. 가타야마 재무상은 정례 기자회견에서 세계 최대 연기금 중 하나인 공적연금적립금관리운용(GPIF)을 포함한 연기금들이 일본 국내 금융자산 투자를 확대하도록 장려하는 것이 최우선 과제라고 밝혔다. 이는 그동안 해외로 배분됐던 자금을 국내 자산으로 되돌리겠다는 의미로 해석된다. 발언 직후 일본 10년물 국채 금리는 고점이던 2.9%를 찍은 뒤 다시 2.8% 아래로 내려섰고, 엔화는 강세 흐름을 나타냈다. GPIF의 포트폴리오는 국내 주식·채권과 해외 주식·채권 네 가지로 구성되며, 각 자산군은 대체로 25% 내외의 비중을 차지한다. 다만 3월 말 평가금액 기준 국내채권 비중은 24.2%로 다른 자산군 대비 상대적으로 낮은 편이다. 일본 금리가 오르면서 보유 채권의 평가금액이 줄어든 영향이 반영된 결과다. 당국은 하반기 전망에서 연기금의 해외 자산이 본국으로 본격 회수되는 시점부터 일본 금리 안정화와 엔화 약세 흐름의 반전이 가능할 것이라고 언급했다. 구체적 집행 계획은 아직 공개되지 않았으나 하반기부터 실제 자금 이동이 시작될 수 있다는 신호로 읽힌다. 2013년 도입된 수익률곡선통제(YCC) 정책 아래에서 일본 기관들은 낮은 국내 금리를 피해 해외로 눈을 돌릴 수밖에 없었다. 이제 연기금을 필두로 해외 자금의 본국 송환이 시작된다면 주요 기관들의 자금 회수 움직임도 뒤따를 수 있으며, 이는 일본 국채의 투자 매력도를 크게 끌어올리는 요인이 될 전망이다.