MSCI China 상대수익률 2001년 이후 최저

글로벌 증시에서 중국 자산의 상대적 부진이 20여 년 만에 가장 극심한 국면에 진입했다. 블룸버그 집계에 따르면 MSCI China 지수의 MSCI 글로벌지수 대비 상대수익률은 2001년 이후 최저 수준까지 내려앉았다. 이 격차의 배경에는 지난 수년간 글로벌 증시를 견인해 온 미국 대형 기술주가 자리한다. AI, 반도체, 클라우드를 축으로 한 미국 빅테크가 지수 상승을 주도한 반면, 중국 자산은 밸류에이션 조정과 기업 실적 회복 지연, 투자심리 위축이 겹치며 장기간 소외됐다. MSCI China는 본토 A주만 담는 지수가 아니라 A주와 H주, 레드칩, P주, 해외 상장 중국 기업을 아우르는 종합 지수다. 홍콩 및 해외 상장 종목 비중이 높고 텐센트, 알리바바, 샤오미, 메이퇀, 핀둬둬 등 인터넷·금융·소비 업종이 큰 비중을 차지한다. 미국 기술주 중심의 MSCI 글로벌지수와 비교하면 IT·반도체 비중이 상대적으로 낮은 구조적 차이가 존재한다. 다만 최근 들어 분위기 변화의 조짐도 감지된다. 현지 언론은 극단적 저평가 국면을 노린 글로벌 자금의 저가매수세가 강화되는 신호가 포착되고 있다고 전했다. 상대수익률이 역사적 저점에 도달한 만큼, 밸류에이션 매력에 근거한 자금 재유입 가능성이 시장의 관전 포인트로 부상하고 있다.