헤지아이, 애플 중국 성장 둔화 우려로 숏 제시

헤지아이의 Felix Wang 애널리스트가 애플의 실적 발표를 앞두고 신중론을 제기했다. 애플은 오는 7월 30일 4~6월(FY26 3분기) 실적을 공개할 예정이다. Wang 애널리스트는 그동안 애플 하드웨어의 슈퍼사이클을 반영해 FY26과 FY27 매출 전망치를 월가 컨센서스보다 높게 제시해 왔다고 밝혔다. 그러나 이제는 셀사이드의 눈높이가 충분히 올라온 만큼, 추가 상향 여력이 제한적이라는 판단이다. 특히 중국 시장이 핵심 변수로 지목됐다. 애플이 현지에서 점유율을 늘려온 것은 사실이지만 성장 속도가 더 빨라지기는 어렵다는 진단이다. 여기에 화웨이가 경쟁력 있는 신제품을 앞세워 애플의 입지를 위협할 것으로 전망되면서, FY28까지 이어지는 월가의 낙관적 컨센서스는 과도할 수 있다고 봤다. 밸류에이션 측면에서도 선행 PER이 34배에 달하는 점을 부담 요인으로 꼽았다. Wang 애널리스트는 이러한 성장 둔화 우려와 높은 주가배수를 종합해 애플을 숏(매도) 아이디어 종목으로 제시했다. 이번 실적 발표에서 중국 관련 수치가 시장 기대에 부합하는지가 단기 주가 방향을 가를 관건이 될 전망이다.