번스타인, 넷플릭스 아웃퍼폼 유지

글로벌 투자은행 번스타인 SocGen 그룹이 세계 최대 스트리밍 기업 넷플릭스에 대해 '아웃퍼폼(시장수익률 상회)' 투자의견과 목표주가 $100을 재확인했다. 기존 긍정적 시각을 유지한 셈이다. 다만 담당 애널리스트는 월드컵 관련 시청자 참여도 둔화가 넷플릭스의 2026년 매출 가이던스에 하방 압력으로 작용할 수 있다고 진단했다. 대형 스포츠 이벤트 효과가 특정 시점에 집중되면서 이후 구간의 성장 모멘텀이 상대적으로 약화될 수 있다는 우려다. 이에 따라 번스타인은 넷플릭스가 목표 성장 궤도를 유지하려면 하반기 실적의 뚜렷한 재가속이 필요하거나, 광고 기반 요금제에서 나오는 매출이 예상을 상회해야 한다고 봤다. 광고 사업의 성장 속도가 향후 넷플릭스 밸류에이션 방어의 핵심 변수로 부각되는 대목이다. 종합하면 이번 리포트는 투자의견은 유지하되, 2026년 매출 성장의 지속성에 대한 조건부 시각을 담고 있어 향후 분기 실적과 광고 매출 지표에 대한 시장의 관심이 높아질 전망이다.